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10月27日，荣盛石化（002493）披露2026年第三季度报告。公司前三季度实现营业收入1935.99亿元；归母净利润80.15亿元，同比增长802.12%。其中，第三季度单季归母净利润29.04亿元，同比增长914.18%，环比增长26.53%。前三季度经营活动产生的现金流量净额270.76亿元，同比增长14.50%，盈利高增的同时现金流保持稳健。
成品油出口配额稀缺，PX-PTA价差修复共振向上
浙商证券指出，受地缘冲突影响，2026年海外成品油供需持续偏紧，裂解价差显著走扩。数据显示，三季度新加坡柴油、95#汽油、航空煤油裂解价差同比分别扩大225%、149%、238%。展望四季度，中东燃油出口量仍不足冲突前的一半，叠加俄乌冲突对炼厂设施的扰动与运输成本上升，海外供需紧张格局或延续，裂解价差有望维持高位。
荣盛石化是国内唯一具备成品油出口资质的民营炼化企业，旗下浙石化持有常态化的成品油出口配额，年额度约350万吨。凭借这一稀缺资质，公司能够灵活把握海内外价差窗口，将海外高裂解价差直接转化为出口利润，夯实差异化盈利护城河。
此外，公司所处的PX-PTA产业链盈利同样趋势向好，三季度PX价差维持高位，PTA加工价差中枢明显上移；叠加“反内卷”背景下行业企业主动减产，产业链供需格局有望持续改善。荣盛石化作为全球PX、PTA产能规模最大的生产商，将充分受益于价差修复带来的利润弹性。
强强联手SABIC，高端新材料布局再落关键一子
面向新材料领域的广阔市场空间，荣盛石化持续推动产业向高端化工新材料方向纵深发展。7月，荣盛石化宣布公司及全资子公司荣盛新材料与沙特基础工业公司（SABIC）签署《关于新建项目的项目开发协议》，就金塘新材料项目开展深度合作。根据协议，双方正评估由SABIC对荣盛新材料实施不低于30%且不超过50%的潜在股权投资，该项目有望成为两大全球石化巨头战略合作的标杆之作。协议同时为项目开发阶段的各项工作搭建了合作框架，并为双方推进潜在最终投资决策（FID）奠定基础。
此番强强联合前景可期。一方面，双方有望通过股权合作进一步优化项目资本结构，为项目建设提供资金支持；另一方面，荣盛石化可充分依托SABIC在高端新材料领域领先的技术研发实力、成熟的产业化经验与完善的产品体系，加快高端材料的开发与产业化进程。同时，借助SABIC覆盖全球的客户网络、市场渠道及产品认证经验，荣盛石化先进材料产品将更快跻身国际市场，全球竞争力亦将得到显著提升。
正配配资国信证券研报指出，随着炼化行业供给侧优化，叠加需求端稳步增长，荣盛石化PX-PTA-聚酯链盈利能力显著修复；此外在供需错配下，硫磺价格快速上行，显著增厚公司利润。公司作为国内民营炼化龙头，拥有稀缺的成品油出口配额，盈利将充分受益于海外成品油价差走扩。公司一体化和规模化优势突出，化工品占比持续提升配资查询参考标准，盈利弹性巨大。2026年前三季度公司业绩大幅增长，验证了行业景气回升和公司的盈利能力。
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